セルインメイとは本当か? 株価チャートで検証してみた

セルインメイ(株は5月に売れ)とは毎年必ず言われる相場格言です。

しかしセル・イン・メイは本当なのでしょうか?

本記事で少し検証してみます。

 

尚、セルインメイは英語をそのまま日本に輸入しています。

なので本場アメリカ市場データを確認しておきましょう。

スポンサーリンク

セルインメイを、米国株NYダウ平均株価で検証

ダウ平均の月別利回り、引用:Stock for the Long Run 5th Edition

 

この図は年代を3つに区切った上で、ダウ平均の月次利回りを表しています。

  • 1885年~2012年
  • 1946年~2012年
  • 1995年~2012年

 

赤い枠で囲ってる部分が、5月~9月のリターンです。

確かに夏場の相場は下落傾向であることが読み取れますね。

アメリカ株・NYダウでは、セルインメイは本当であったといえます。

 

セルインメイを、NYダウ平均株価のリターンで再検証

続いてダウ平均リターン別の角度からみていきます。

1年を2つにわけてリターンを確認します。

INVESTOPEDIAを参照し、セルインメイに対応した5月~10月と11月~4月にわけるのです。

 

1950年以降におけるNYダウ平均株価のリターン

  • 5月~10月:0.3%
  • 11月~4月:7.5%

 

NYダウにおいて、セルインメイの相場格言は真実であるように思います。

それでは、S&P500にセルインメイは当てはまるのでしょうか?

スポンサーリンク

セルインメイを、S&P500の月次利回りで検証

S&P500の月別利回り、引用:Stock for the Long Run 5th Edition

 

この図は、年代を3つに区切った上でS&P500の月次利回りを示しています。

上述のNYダウ平均データと異なる点は、最古年および配当を含んでいること。

  • 1926年~2012年
  • 1946年~2012年
  • 1995年~2012年

赤い枠で囲ってる部分が、S&P500の5月~9月リターンです。

 

セルインメイに注目すると気になる2つの点

  • 9月は最悪のリターン
  • 8月は1995年以降で最悪のリターン

 

セルインメイ後の8月・9月はマイナスパフォーマンスだったとわかります。

この結果をみれば、米国株投資家は夏場はむやみやたらに株式買付するべきではないですね。

 

スポンサーリンク

セルインメイとは?

セルインメイ(sell in May)とは、夏場に株価下落するので5月に売って9月に買い直しなさい、と理解できます。

投資格言でいう「株は五月に売れ」ということです。

英語で表現されていることからわかるように、米国株のアノマリ―です。

 

「セルインメイ」をネットで調べると、すぐに意味が出てきます。

アメリカ合衆国の株式相場の格言の1つで、5月に保有しているポジションを売り払いなさいという意味。

セルインメイには続きの文があり、正式には「Sell in May and go away;don’t come back until St Leger day.」という。和訳すると「5月に売って立ち去りなさい、そしてセント・レジャー・デーまで戻ってきてはいけません。」になる。

株式相場の過去の値動きをみると、5月から8月にかけて値下がりし、セント・レジャー・デーの9月頃から値上りすることが多い。

日本においても8月は盆休みがあり相場が閑散して値下りすることが多い。

アノマリーの一種であることはわかります。

しかしながら日本語のページを検索しても客観的事実が出てきません。

このような時にはアメリカ市場の歴史を紐解くことにします。

それがセルインメイの謎の解決につながりますから。

 

セルインメイについて調べる方法

  • 米国株投資のバイブル、シーゲル本 株式投資 第4版を参照
  • アノマリーの意味をおさらい
スポンサーリンク

セルインメイには続きがある

セルインメイには続きの文があります。

正式には「Sell in May and go away;don’t come back until St Leger day.」

つまりどこかでバイインすることも必要なわけです。

 

やはり9月に買戻しをすることがデータからは良さそう。

スポンサーリンク

セルインメイは、アメリカ株の相場格言

アノマリーは、ある法則や理論から見て異常(例外)、または説明できない事象のことをいいます。
これは、マーケット(相場)においては、はっきりとした理論的な根拠を持つわけではないが、よく当たるかもしれないとされる経験則のことをいいます。
iFinanceより

セル・イン・メイがアノマリーです。

つまり理論的根拠はありません。

しかしセルインメイという相場格言はよく当たるのです。

 

ここまでで紹介したように夏場の株式運用パフォーマンスは優れていません。

セルインメイは、しっかりとしたエビデンスに基づいているといえるでしょう。

スポンサーリンク

セルインメイの理由は不明

アメリカの有名な2つのインデックスを用いた検証の結果、「株は5月に売れ」は確かであることが分かりましした。

これらの数値を背景に、セルインメイの投資格言が広まったのだと推測できます。

ただし米国株のアノマリーであるために理論的根拠は乏しいのです。

 

つまり、なぜ5-9月ではリターンが低下するのか、理由がわかっていません。

 

セルインメイという言葉だけが先行しているわけです。

しかしながらアメリカ市場の過去データをみると、夏場に値下がりすることは紛れもない事実です。

この結果だけ分かれば十分。

 

夏~秋にかけて下げ相場になりやすいと、個人投資家は認知していればよいのです。

まさにセルインメイ。

ブルーチップを安値で買えるチャンス到来と、米株の長期投資家は心づもりが出来るわけです。

 

「セルインメイ」の格言を胸に刻め

 

最後にセル・イン・メイへの対応方法を残しておきましょう。

スポンサーリンク

セルインメイへの対応方法は、ヘルスケアと消費財セクターにあり

投資家に向けて大切な情報をINVESTOPEDIAは、発信してくれています。

 

セルインメイへの対応方法

  • 季節の影響を受けにくいセクターを選ぶと良い
  • 例えばヘルスケアセクターは、5-10月のリターンが高い傾向がある
  • また消費財セクターも同様である

 

5-10月シーズンでは、ヘルスケアと消費財セクターが一般的に推奨されているのです。

確かに季節性商品を扱っていないセクターや銘柄ならば、セルインメイへの対抗策として使えます。

米国株における両セクターの代表企業をピックアップしてみましょう。

 

ヘルスケアセクター Health Care

 

一般消費財セクター Consumer Discretionary

 

揃いも揃って、超優良企業ばかりです。

セルインメイとは関係なく、いつでも買い注文をしたくなってしまいますね。

 

参考米国株11セクターの代表銘柄リスト

スポンサーリンク

まとめ:セルインメイとは米国市場における事実である

セルインメイとは、アメリカ市場の過去リターンを調べました。

その結果、セルインメイは確かに真実だとわかりました。

ところがその理由は不明瞭です。

 

セルインメイはいわゆるアメリカ株のアノマリ―だといえます。

一方でセルインメイに対応できるセクターと銘柄が検証できました。

特に良好なリターンを示しているセクターは、ヘルスケアと消費財。

 

セルインメイ後の、5-10月にアメリカ株を購入する際は、2セクターから選択するのが良いでしょう。

  • ヘルスケアセクター
  • 消費財セクター

 

いずれにせよこのようにしっかりとしたデータを示してくれる米国株はやっぱりイイですね。

 

以上、「セルインメイの検証」でした。

 

 

参考アメリカ株を注目する6つの理由

参考アメリカ株の買い方~マネックス証券編~

 

■関連記事です。

米国株のヘルスケアセクターにはいつも注目している

米国株ヘルスケアセクターのおすすめ株 8銘柄に注目
米国株において、ヘルスケアセクターは過去リターンが優れていた。 その中でもおススメ8銘柄に注目している。 ヘルスケアセクター所属 andシーゲル銘柄or配当貴族or ダウの犬銘柄である。 アムジェンやギリアードといった高成...

 

PFEファイザーは世界一の製薬会社

ファイザー【PFE】の銘柄分析、配当金は維持できるか?
ファイザー【PFE】の株価がさえない。PFEといえばヘルスケアセクターのトップメーカーですね。 同時にファイザー株はダウ構成銘柄でありシーゲル銘柄であり高配当株であり、個人投資家にも人気のある銘柄なのはご存知の通り。 つまり過去...

 

BMY ブリストル・マイヤーズスクイブは抗がん剤に強みをもつ医薬品企業

ブリストル・マイヤーズの銘柄分析、株価はオプジーボ次第【BMY】
ブリストル・マイヤーズスクイブ BMYとは日本ではあまり知られていないが米国製薬大手かつシーゲル銘柄である優良企業なのだ。私も株主であるのでBMYの銘柄分析をしておく。 ブリストル・マイヤーズ スクイブ【BMY】とは ブリストル...

コメント

  1. […] はちどうきゅうどうさんのブログでセルインメイとは本当か? 個人投資家が知っておくべき真実という記事を読んだ。 […]