セクターローテーションって聞いたことありますか？
株式投資でしばしばでくわす単語。
業種分散をしましょうよ、ということですね。
たとえば私が米国株投資の教典としている一つ、MarketHack流 世界一わかりやすい米国式投資の技法
曰く、
- 個人投資家は10～16銘柄に抑えろ
- ポートフォリオは業種を分散させろ
これはそれぞれ
- 20銘柄を超えると、それ以上分散する事の効用は手間より小さくなってしまうから
- 景気や金利環境のすべての局面に対応できる分散が、偏りのないポートフォリオであるから
と、理由があるのです。
株式投資ではセクターローテーションを知っておくと良さそうです。
そこで本記事では、セクターローテーションに対応できるポートフォリオの作り方について考察していきます。
セクターローテーションとは？
セクターローテーションは、株式投資において、景気や相場の動向を把握した上で、各局面ごとに、有望な業種セクター（銘柄群）に投資対象を切り替えていくことで、常に高いパフォーマンスを得ようとする投資戦略（運用手法）をいいます。
また、セクターとは、銘柄が持つ様々な属性のうち、何かある特定の属性に着目して分類したもので、各局面ごとで高い投資成果を達成する銘柄群には一定のパターンがあるそうです。
金融経済用語集より
景気や相場の局面でセクター毎に運用パフォーマンスは異なります。
理由は、業種毎によって売り上げ構成が異なるからです。
そのタイミングを狙って投資対象を切り替えるのがセクターローテーション。
セクターローテーションとはどのようなものか理解できました。
理解した後にすることは何か？
セクターがどのような景気局面で人気となるのかを把握すれば良いのです。
この回答もMarketHack流 世界一わかりやすい米国式投資の技法
セクターローテーションの意味は、景気と金利環境による人気セクターをいれば一目瞭然
Market Hackより
上グラフは、景気や金利の状況による人気業種の推移をあらわしています。
金利と景気によって、セクター毎の株価反応が異なるわけです。
株式投資をする上で業種分散の重要性がわかりますね。
セクター分散をする際には、Market Hackの図を見て実行に移しましょう。
しかしこの情報だけを信じてよいのでしょうか？
これでは、広瀬先生著MarketHack流 世界一わかりやすい米国式投資の技法
そこで、追加検証をする事としました。
セクターローテーション戦略のアメリカ版
上図は景気循環によるセクターローテーションの概念図です。
相場の状況および景気循環によって、どの業種に投資をしたらよいのか可視化されています。
見やすい図で助かります。
つづいてはInvestopediaという海外サイトをリサーチしました。
上述の金融経済用語集と同様の記載がされています。
つまりセクターローテーションというのは、
- 景気と相場の各局面で
- 投資業種を変更する投資戦略
ということです。
セクターローテーション戦略を日米で比較検証
セクター毎の循環を縦に並べると以下の通りです。
| 広瀬版 | 海外版 |
| エネルギー株 | エネルギー |
| 消費安定株 | 公益 |
| 公共株 | 生活必需品 |
| ヘルスケア株 | ヘルスケア |
| 通信株 | |
| 金融株 | 金融 |
| ハイテク株 | 一般消費財 |
| 工業株 | 情報技術 |
| 消費循環株 | 一般産業 |
| 素材株 | 素材 |
広瀬先生のFigureであっても、海外サイトWall Street Courierからの物であっても、景気循環による各セクターへの影響のサイクルは同じであるとわかります。
ディフェンシブだからといって、公益株や生活必需品セクターばかりに投資をするのは好ましくないわけですね。
セクターローテーションに対応できる偏りないポートフォリオを作り方
ここまででセクターローテーションとは何なのか、ある程度理解ができてきました。
このデータを踏まえ、どのように行動するのがよいでしょうか？
広瀬先生
すなわち
- 個人投資家は10～16銘柄に抑えろ
- ポートフォリオは業種を分散させろ
景気循環と金利動向がどのような状況であっても、しっかりとセクター分散されたポートフォリオが投資継続の秘訣ということです。
以上、セクターローテーションに対応できるポートフォリオの作り方でした。
■セクターローテーションに関連する記事の紹介
アメリカ株はS＆Pの11セクターある、それぞれの代表銘柄はすなわち世界トップ企業だ
人気の生活必需品セクター
金利と人気セクターの関連性
コメント