割安では無くても、P&Gを購入した理由　【PG】82.2ドルで20株

【PG】プロクター・アンド・ギャンブルを、82.2ドルで20株購入した。

実は、今のValuationではあまりお買い得とは言えない。

それでも追加購入した理由を振り返る。

指標

PERは27.3と高く、配当性向も88.5%と増配余力が少ない。

先日、60年連続増配を達成したが増配率は1%とごく僅かなものに留まった。

βが0.49と低く、ディフェンス力は抜群である。

一方で、半年前は株価60ドル代まで下がった事もあり、その程度の下落幅は許容する心構えが必要となる。

PER10年推移

青：【PG】　橙：S&P500

【PG】のPERは、過去10年でいま現在が最も高い。

つまり、割安ではない　といってよい。

このような状況で、20株と少数ではあるが【PG】を追加購入した理由を備忘録として残しておく。

１．ポートフォリオ構成割合

配当成長投資ポートフォリオの銘柄構成割合を検討した場合、以下の追加候補が抽出された。

【PG】　【WMT】　【XOM】　【EMR】　【CINF】

【IYR】　【MO】

この中からいくつかに対して指値を入れていた所、【PG】に刺さったのだ。

私の配当成長ポートフォリオ　【JNJ】がNo.1銘柄　【16年4月】

２．配当

私は値上がり益よりも、受取配当額をKPIとして投資継続をしている。

【PG】は言わずと知れた”Dividend King”

60年連続増配中、126年連続配当継続中である。

懸念点は増配率が近年低下している事。

2004年：9.9%

2005年：12％

2006年：10.7％

2007年：12.9％

2008年：14.3％

2009年：10％

2010年：9.5％

2011年：9％

2012年：7％

2013年：7％

2014年：7％

2015年：3％

2016年：1％

2004年では配当性向が40%程度であったが、現在は90%近くとなっている。

さすがの【PG】と言えども、利益が上昇しなければこれ以上の増配は厳しいという現状がある。

だがこのような窮地を乗り越えてきているのが配当王銘柄。

今年もわずかとはいえ1%の増配を記録している。

今後もよっぽどの事が無い限りは、増配記録更新し続けてくれると信じている。

３．ドル安に向かう

【PG】の利益上昇を阻んでいる一つの要因が”ドル高”である。

本年に入り、ドル高がやや緩和されている。

これはグローバル企業である、プロクター・アンド・ギャンブルには追い風となる。

そのおかげで株価も急回復。

ドル高が和らぐことによって、EPSが上昇する。

すると配当性向が下がり、増配余地が生まれる。

配当成長投資をしている者は、この一連の出来事から恩恵を受ける事が可能となる。

まとめ

【PG】プロクター・アンド・ギャンブルを、82.2ドルで20株購入した。

割安ではないValuationではあるが、ポートフォリオ構成割合を鑑み追加投資に至った。

今後の配当は安泰である可能性が高く、ドル安は【PG】に追い風となる。

現在米国株は株価堅調であるが、このような状況の中でも配当成長投資を継続していく。