減配リスクを考える～【KMI】キンダー・モルガンが配当75％カット～

北米最大の石油・ガスパイプライン運営会社キンダー・モルガン【KMI】は2016年の配当金を74％引き下げる　とアナウンスした。

恐ろしや恐ろしや。

指標

株価　　：15.72

PER　　：29.83

EPS　　：0.53

配当　　：2.04 (12.13%）　→　0.5（3.1％）

配当性向：388％　→　94.3％

β　　　　：0.69

連続増配　：4年連続

配当が75％カットされても、まだ利回りが3％を超えている。

それでも配当性向は94％と高い水準。

増配余力は少ない。

株価5年推移

株価はご覧のように2015年に入ってから急降下。

減配する　という前提には業績悪化がある。

業績悪化の懸念があれば、株価は下がる。

つまり減配リスクには評価損リスクも同時に背負う事になる。

減配リスクを考える　【KMI】が配当75％カット

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2017.07.25

50万円を例に、いくつかのCaseを考えてみたい。

仮定

・配当金50万円

・【KMI】以外は、5％増配

・配当金は、各保有銘柄から等しく受け取る

Case1

・配当金　：50万円

・保有銘柄：1　（【KMI）のみ保有）

・結果　：50万円　→12.5万円

・対前年：-75％

Case2

・配当金　：50万円

・保有銘柄：5　（【KMI）と他4銘柄）

・結果　：50万円　→44.5万円

・対前年：-11％

Case3

・配当金　：50万円

・保有銘柄：16　（【KMI）と他15銘柄）

・結果　：50万円　→50万円

・対前年：±0％

Case4

・配当金　：50万円

・保有銘柄：50　（【KMI）と他49銘柄）

・結果　：50万円　→51.7万円

・対前年：+3.4％

考察

結局はリスク分散、卵は一つの籠に盛るな　という事がわかった。

上記のCaseを1-50銘柄で実施しグラフ化すると以下となる。

縦軸：翌年の配当金　　　横軸：保有銘柄数

減配リスクを軽減するには、複数銘柄を保有するのが良い。

今回の【KMI】のように大幅減配があっても、ダメージは最小限で済む。

このデメリットとしては、増配が大きい銘柄を保有しても、その効果は限定的という事だ。

だが、私は

一喜一憂しなくて済む、

安心して保有し続けられる、

心穏やかにいられる

という事の方を重視する。

これからもまったりと、株式市場に居座り続けたい。